Государство оценило производителя бионических протезов «Моторика» более чем в 10 млрд рублей

Как стало известно CNews, принадлежащее ВЭБ.РФ акционерное общество «Вэб.дв» получило почти 6% в МК АО «Группа Моторика», владеющем российскими активами разработчика бионических протезов. Компания занимается созданием высокотехнологичных протезов конечностей и ведёт исследования в области «очувствления» протезов — передачи пользователю тактильной обратной связи.

Согласно отчетности за 2025 год, представленной в марте 2026 года, «Вэб.дв» приобрело 5 919 710 обыкновенных акций «Группы Моторика», что соответствует 5,6% уставного капитала. Сделка была закрыта 30 декабря 2025 года. Рыночная стоимость полученной доли составила 578 млн рублей, что подразумевает общую оценку компании примерно в 10,2 млрд рублей.

В пресс-службе ВЭБ.РФ подтвердили факт оценки, отметив, что она проводилась в соответствии с действующими законодательными требованиями. При этом конкретные параметры оценки в корпорации комментировать отказались.

Ранее ВЭБ.РФ владел долей в «Моторике» через инвестиционное товарищество «Дальневосточный фонд развития и внедрения высоких технологий» (ДФВТ). В августе 2025 года соглашение о товариществе было прекращено в связи с истечением срока действия. В ноябре было принято решение о распределении активов ликвидируемого фонда между участниками.

Совокупный объём инвестиционных обязательств ДФВТ на момент первого закрытия составлял около 4,9 млрд рублей, из которых на долю «Вэб.дв» приходилось 1,7 млрд рублей. Среди участников фонда также упоминались «Роснано», «Фонд развития Дальнего Востока и Арктики» и Российская венчурная компания.

В ВЭБ.РФ пояснили, что изменения носят технический и плановый характер и связаны исключительно с ликвидацией инвестиционного товарищества. После завершения срока его активы распределяются между инвесторами пропорционально их долям участия и не оказывают существенного влияния на управление проектами.

По мнению отраслевых экспертов, оценка «Моторики» примерно в 10 млрд рублей выглядит обоснованной с учётом динамики рынка и положения компании в отрасли.

Генеральный директор венчурного фонда «Трамплин» Сергей Сухих отметил, что капитализация на уровне 9,8–10 млрд рублей соответствует текущим рыночным перспективам компании. По его словам, сектор реабилитационных технологий в России активно развивается благодаря государственной поддержке.

Правительство утвердило стратегию развития отрасли реабилитации до 2030 года, предполагающую рост доли отечественной продукции и увеличение промышленного производства медицинских устройств. Дополнительным фактором поддержки стало введение с 2025–2026 годов новых правил приоритета российской продукции при государственных закупках.

По словам Сухих, эти меры фактически формируют гарантированный рынок для отечественных производителей протезов, включая «Моторику». Основными заказчиками остаются государственные центры реабилитации и системы социального обеспечения.

«Рынок демонстрирует устойчивый рост, который поддерживается как государственным финансированием, так и стабильным спросом. Оценки объёма рынка могут различаться в зависимости от методики подсчёта, но общий тренд очевиден — сегмент продолжает активно расширяться», — отметил эксперт.

Управляющий партнёр инвестиционного фонда brainbox_I Сергей Егоров также считает оценку близкой к рыночной. По его словам, «Моторика» занимает лидирующие позиции в сегменте технологического протезирования.

По открытым данным, выручка компании в 2024 году составила около 4,2 млрд рублей. При этом эксперты ожидают, что в 2025 году компания продемонстрирует значительный рост как по выручке, так и по прибыли.

«С учётом текущих мультипликаторов для непубличных технологических компаний с подобными показателями оценка на уровне 10 млрд рублей выглядит вполне соответствующей рынку», — отметил Егоров.

В то же время некоторые аналитики считают, что потенциальная стоимость бизнеса может быть заметно выше. Аналитик ФГ «Финам» Леонид Делицын ранее оценивал компанию примерно в 17 млрд рублей, исходя из сценария ускоренного роста выручки.

По его словам, окончательная оценка будет зависеть от финансовых результатов за 2025 год, которые покажут, оправдались ли ожидания инвесторов.

Делицын также отметил, что компания рассматривает возможность проведения IPO на Московской бирже. Если планы будут реализованы, это может стать одним из первых публичных размещений в российском сегменте Assistive Tech — технологий, предназначенных для помощи людям с ограниченными возможностями.

Эксперт также обратил внимание на масштаб потенциала импортозамещения: сегодня лишь около 16% протезов, используемых в России, производятся отечественными компаниями.

«Можно ожидать, что государство будет заинтересовано в поддержке выхода таких компаний на биржу. IPO может быть позиционировано как первое размещение в российском сегменте Assistive Tech, а сама компания — как быстрорастущий технологический игрок», — считает аналитик.

Проект «Моторика» был запущен в 2014 году. Первые прототипы создавались на базе 3D-печати, а уже в 2015 году компания зарегистрировала свой первый бионический протез. В 2017 году был представлен протез руки с интегрированной системой NFC-оплаты.

В последующие годы компания активно развивала цифровые технологии реабилитации. В 2019 году она начала внедрять решения для функциональной адаптации пользователей в виртуальной реальности, а в 2020 году представила протез-гаджет, разработанный совместно с инженерами Samsung Research Russia и специалистами Университета ИТМО.

В устройство были интегрированы часы Galaxy Watch, что позволило пользователю управлять функциями протеза и анализировать телеметрию работы системы.

В 2021 году «Моторика» привлекла около 300 млн рублей инвестиций: 200 млн рублей от Дальневосточного фонда высоких технологий и ещё 100 млн рублей от Российского фонда прямых инвестиций.

Средства направлялись на развитие продуктовой линейки, масштабирование производства и расширение сервисной сети. Среди целевых международных рынков компания рассматривала Индию, страны Азиатско-Тихоокеанского региона, Ближний Восток и Европейский союз.

В рамках этих планов предполагалось также создание исследовательского центра на Дальнем Востоке совместно с медицинским центром Дальневосточного федерального университета.

В июне 2024 года компания получила ещё 900 млн рублей инвестиций от управляющей компании «Первая». Эти средства были направлены в головную структуру «Хомо Ауктус», которая позднее была преобразована в МК АО «Группа Моторика».

В том же году компания запустила сразу несколько новых направлений разработки, включая инвазивные нейростимуляторы, протезы нижних конечностей и инвалидные кресла-коляски. Также совместно с Федеральным центром мозга и нейротехнологий ФМБА России был создан Центр кибернетической медицины и нейропротезирования.

Кроме того, компания приобрела контрольную долю — 50,1% — в ООО «Завод специального оборудования».

Структура конечных владельцев «Группы Моторика» официально не раскрывается. Однако известно, что «Роснано» продолжает владеть долей в компании через группу «Моторика». Ранее также сообщалось, что около 12,5% акций могло перейти структуре, связанной с Газпромбанком.

По мнению аналитиков, дальнейшее развитие компании во многом будет зависеть от динамики внутреннего рынка медицинских технологий и реализации стратегии выхода на публичный рынок капитала.