Аналитики сходятся во мнении: Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) ещё много лет будет испытывать трудности с удовлетворением стремительно растущего спроса на чипы для искусственного интеллекта. Это происходит несмотря на рекордные капитальные затраты компании, которые в 2026 году составят $52–56 млрд, что на 37% больше, чем в 2025-м. Более того, TSMC уже дала понять, что инвестиции продолжат расти как минимум в течение следующих трёх лет.
Генеральный директор компании С.С. Вэй заявил в ходе отчёта о прибыли, что TSMC повышает прогноз по выручке от AI-акселераторов до CAGR в средних и высоких 50% на период с 2024 по 2029 год. Общий рост выручки компании за тот же период ожидается на уровне 25% CAGR, что заметно выше прежней долгосрочной цели около 20%.
Мощности не поспевают за спросом
По словам вице-президента по глобальным исследованиям Goldman Sachs Брюса Лу, даже ускоренное наращивание производственных мощностей будет отставать от реального спроса со стороны ИИ-рынка.
«Производство AI-пластин растёт примерно на 15% в год — и это минимум», — отметил Лу, добавив, что потребление вычислительных токенов ИИ-системами за последние кварталы увеличивалось кратно. По его словам, именно этим объясняются публичные заявления Илона Маска о нехватке чипов.
Соучредитель Arete Research Бретт Симпсон придерживается схожей позиции. Он отметил, что ограничения по поставкам для ИИ-клиентов TSMC наблюдаются с 2024 года, и 2026 год, по всей видимости, станет ещё одним сложным периодом.
5 нм и ниже: дефицит сохранится до 2027 года
Генеральный директор International Business Strategies Хэндел Джонс оценивает ситуацию ещё жёстче. По его прогнозу, в 2026 году спрос на пластины с техпроцессами 5 нм и ниже превысит доступные мощности на 25–30%, а дефицит может сохраниться и в 2027 году.
При этом Джонс отмечает, что умеренный дефицит может быть выгоден самой TSMC: избыточные мощности в полупроводниковой индустрии исторически приводили к серьёзным финансовым проблемам.
Опасения пузыря — и осторожный оптимизм
Несмотря на уверенные прогнозы, внутри самой TSMC сохраняется осторожность. Управляющий директор JPMorgan Chase Гокул Харихаран назвал планы по капзатратам «очень значительным шагом», подчеркнув, что финансовые рынки всё чаще задаются вопросом, не формируется ли пузырь вокруг ИИ.
С.С. Вэй публично признал эти риски:
«Я тоже очень нервничаю. Если мы не будем действовать осторожно, такие инвестиции могут стать катастрофой для TSMC».
Тем не менее, Вэй утверждает, что сигналы спроса выглядят реальными. По его словам, облачные провайдеры представили компании прямые доказательства того, что внедрение ИИ уже приносит ощутимую бизнес-выгоду — как в коммерческом сегменте, так и в сфере «суверенного ИИ».
Куда пойдут инвестиции
Структура капитальных затрат TSMC на 2026 год выглядит следующим образом:
- 70–80% — передовые технологические процессы;
- около 10% — специализированные техпроцессы;
- 10–20% — продвинутая упаковка, тестирование и производство фотошаблонов.
За последние три года TSMC уже инвестировала $101 млрд, и в компании заявляют, что в ближайшие три года расходы будут «значительно выше». Существенная, но не раскрываемая часть средств направляется на расширение TSMC Arizona, где компания уже приобрела землю ещё под три фабрики. Параллельно идёт расширение в Японии и Германии.
По оценке Джонса, совокупные инвестиции TSMC в Аризоне могут достичь $300 млрд, а общие дополнительные вложения — $100–135 млрд. Это может позволить компании увеличить долю на рынке контрактного производства логики с текущих ~70% до 90% к 2030 году, при ожидаемой выручке около $275 млрд.
Ускорение и приоритеты
TSMC ускоряет запуск второго завода в Аризоне, который должен выйти на коммерческое производство во второй половине 2027 года. Уже ведётся строительство третьего завода и подготовка к четвёртому. Компания формирует в США собственный «гигафаб-кластер» — аналог ключевых производственных хабов на Тайване.
По данным аналитика SemiAnalysis Джеффа Коха, TSMC активно управляет дефицитом, концентрируясь на наиболее маржинальных клиентах и HPC-нагрузках. Компания выходит из менее приоритетных направлений, модернизирует старые инструменты и ускоряет переоборудование фабрик под передовые техпроцессы.
В результате, по словам Коха, ИИ-чипы для ключевых заказчиков будут обеспечены, но часть клиентов столкнётся с нехваткой поставок.
Шанс для конкурентов
Ограниченные мощности TSMC открывают возможности для конкурентов. Аналитики отмечают, что Samsung и Intel могут выиграть за счёт заказов на не-ИИ чипы и вторичные источники производства. Даже японская Rapidus может получить выгоду, если TSMC будет меньше интересоваться небольшими заказчиками с малыми объёмами.
Итог: спрос на ИИ-чипы растёт быстрее, чем крупнейший в мире контрактный производитель способен наращивать мощности. TSMC остаётся главным бенефициаром ИИ-бума, но дефицит передовых техпроцессов в ближайшие годы станет системным фактором рынка — и редким окном возможностей для конкурентов.
Источник: https://www.eetimes.com/tsmc-will-struggle-to-meet-ai-demand-for-years-analysts-say/Если вам понравился материал, кликните значок — вы поможете нам узнать, каким статьям и новостям следует отдавать предпочтение. Если вы хотите обсудить материал —не стесняйтесь оставлять свои комментарии : возможно, они будут полезны другим нашим читателям!
